新的起点，新的征程。2026年是“十五五”规划开局之年，今年的政府工作报告擘画新程，从增速目标微调、内需提振到民生保障，干货满满备受关注。
一个更加注重“打基础、利长远”的政策新周期正在开启。开局之年，如何在新起点上推动经济实现质的有效提升和量的合理增长？货币政策、金融消费、个体投资又将有什么新的变化？南方+记者采访了中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平。
南方+：作为“十五五”开局之年，2026年我国经济增长预期目标设定有何考量？后续经济增长的潜在动能是什么？
连平：2026年我国国内生产总值增速目标确定在4.5%—5%区间。该目标既积极又务实，兼顾了三方面的考量。
必要性方面，长期来看，“十五五”和“十六五”时期是我国人均GDP达到中等发达国家水平、实现翻一番等2035年远景目标顺利达成的关键阶段。考虑总人口预计到2035年将年均减少0.20%左右，“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.17%。但从经济运行规律来看，长期经济增速往往又存在“收敛”的特征，即“十五五”时期的平均经济增速应当高于“十六五”时期，且开局之年应有一定高度。
现实基础和条件方面，从近三年（2023—2025年）的宏观经济运行成效看，GDP增速分别为5.2%、5%、5%，2026年继续保持接近5%的增速仍具备较好的基础。在中美关系趋于缓和及出口保持较强韧性的背景下，随着更多促消费、扩大有效投资的政策落地，2026年我国经济增长有望走得更稳更快。
预留空间方面，既为“十五五”开局调结构、防风险、促改革留出充足空间，为后期发展打牢基础；同时也为应对外部不确定和冲击提供了更多的政策回旋余地。
4.5%—5%目标实现路径的关键支撑集中在四个发力点。
首先，宏观政策协同托底。以4%左右的财政赤字率、1.3万亿元超长期特别国债和4.4万亿元地方专项债为抓手，财政资金重点投向新型基建、城市更新与民生保障，货币政策则以适度宽松配合，通过降准降息与结构性工具压降实体融资成本，为财政发力营造适宜货币环境，避免挤出效应。
其次，内需双轮驱动见效。在消费端深化以旧换新与金融贴息政策，聚焦服务消费、银发消费与数智消费，破解供强需弱矛盾；投资端依托“十五五”开局项目，推动基建投资回升至5%左右，制造业投资在设备更新与技术升级带动下企稳至4%左右。
第三，新质生产力加速落地。以人工智能、集成电路、低空经济等新兴产业为支柱，深化“人工智能 +”行动，提升科技进步贡献率与全要素生产率，为增长注入创新动能。
其四，风险有序化解。通过房地产收储、利率贴息等政策将房地产投资降幅收窄至8%左右，同时稳就业、保民生，推动居民收入与经济增长同步，修复消费与企业投资信心。
总体而言，2026年经济增长目标的实现，关键在于以政策确定性应对外部不确定性，以新质生产力引领产业升级，以内需攻坚破解增长瓶颈。通过宏观政策精准协同、新兴动能持续培育、风险隐患有序化解，我国经济有望在“十五五”开局之年实现质的有效提升和量的合理增长，为长远发展筑牢基础。
南方+：2025年以来， 央行多次表态明确延续适度宽松的货币政策、侧重精准发力，结合年初结构性降息、结构性工具加码的举措，您认为今年货币政策的核心导向将如何落地？年内降息、降准空间有多大？
连平：2026年货币政策将进一步增强政策前瞻性、针对性和协同性，合理把握力度、节奏和时机，在保持流动性充裕、融资成本较低的同时，推动资金精准注入实体经济，实现“稳增长”与“防风险”的动态平衡。
央行将坚持适度宽松政策基调，保持社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，不搞过度刺激、不搞“大水漫灌”。重点通过总量与结构性工具引导资金流向实体经济，兼顾稳增长与防风险。
在节奏把握上，预计一季度将重点落地结构性货币政策工具，靠前释放政策红利。二季度视经济复苏情况适时动用总量工具；下半年根据经济数据及时动态调整政策力度，避免政策滞后。聚焦物价持续低迷、内需疲软等重点和薄弱领域，提前布局、精准发力，争取政策效果最大化。
货币政策将呈现总量适度、分步实施的特点：
降准必要性下降。当前我国大型金融机构准备金率已降至9.0%，中小型机构降至6.0%，大幅降准的空间有限。当前市场流动性充裕，银行的增量存贷比正在下降，买断式逆回购、MLF等工具的操作力度较大，能够较好补充银行中期流动性，配合财政政策靠前发力；若下半年经济复苏不及预期，央行可能会考虑25-50基点降准。
将根据通胀预期情况，择时考虑降息1—2次，降息空间有限。今年地缘政治冲突升级，国际能源价格上涨明显，将可能对我国形成较大的输入性通胀压力，暂不具备较好的降息条件。如未形成较高的输入性通胀预期，则有可能分别在二季度、四季度实施降息，累计下调OMO和MLF利率10—30BP，带动1年期LPR降至2.8%以下、5年期以上LPR降至3.3%以下，重点引导5年期以上LPR下行，降低房贷利率，以稳定房地产市场。
南方+：消费复苏是内需回升的关键支撑。当前消费复苏的短板在哪里？后续在释放消费潜力方面，金融机构还能怎么做？
连平：首先，应当看到，我国消费仍有加快发展的必要，同时也具备充足的增长空间。2025年，我国消费对经济增长贡献率为52%，拉动GDP增长了2.6个百分点，是“稳增长”当之无愧的重要基石。但从自身增长潜力看，我国居民消费率与发达国家相比仍有10—30个百分点的差距，特别是服务消费占比显著偏低。
2026年，我国消费增长面临诸多有利条件，包括政策积极推动、居民收入稳步增长支撑消费能力提升、服务消费场景增多、消费基础设施不断完善、房地产市场止跌回稳有助于拉动消费支出等方面。从政策着力点看，2026年，我国将扩大优质消费品和服务供给，培育壮大新的消费增长点，积极打造更多消费新场景。
金融机构在释放消费潜力方面，首要任务是精准对接政策导向，放大财政金融协同效应。一方面，应深度参与超长期特别国债支持的以旧换新项目，针对汽车、家电、3C产品等重点领域，推出与补贴政策无缝衔接的专项信贷产品，优化审批流程，实现“补贴+信贷”一站式办理。另一方面，要充分利用1000亿元财政金融协同促内需专项资金，扩大消费贷贴息覆盖范围，提高贴息上限，通过融资担保、风险补偿等工具降低信贷风险，撬动更多社会资金参与消费领域。同时，针对低收入群体推出低门槛、低利率的普惠消费信贷，助力缩小消费差距。
金融机构还需从场景创新、债务减负与供给赋能三个维度持续发力，构建长效支持体系。在场景创新上，应深耕文旅、康养、体育等服务消费场景，与商户、平台合作推出分期付款、数字人民币支付等多元化服务，探索县域市场专属消费信贷产品，激活下沉市场潜力。在债务减负方面，可通过优化房贷利率、延长还款期限等方式缓解居民还本付息压力，盘活家庭资产，释放消费能力。此外，加大对消费类小微企业的信贷支持，助力企业提升供给品质、创新消费场景，以供给牵引创造需求，最终实现“增收—消费—增长”的良性循环，为经济持续回升筑牢消费根基。
南方+：2025年以来，全球地缘政治冲突持续、美联储降息周期开启，国际黄金价格震荡上行，央行黄金储备持续增持。展望未来，国际黄金价格将呈现怎样的走势？对于居民配置黄金有何建议？
连平：2026年国际黄金价格将呈现“中枢上移、震荡加剧、节奏分化”的核心特征。中东地缘冲突、俄乌战争等风险常态化，叠加霍尔木兹海峡航运安全担忧，为金价提供持续避险溢价。从价格表现看，年初纽约金已在4800-5400美元/盎司区间剧烈震荡，短期受美元指数反弹与技术性抛售影响易出现10%—15%回调，中长期随降息落地、央行购金延续，金价有望突破前期高点，向6000美元/盎司关口迈进。
居民配置黄金应坚守“风险对冲、比例适度、长期持有”的核心原则，摒弃短期套利思维。从配置比例看，普通家庭应将黄金占可投资资产的比例控制在5%—10%，保守型投资者可降至5%—8%，进取型投资者最高不超过20%，避免单一资产过度暴露。工具选择上，优先配置黄金ETF或银行积存金，这类产品费率低、溢价小且流动性强，新手可从每月固定金额定投起步；实物黄金建议选择银行投资金条，规避高溢价金饰与回收困难的品种。对于缺乏专业投资经验的普通投资者而言，切忌使用杠杆参与黄金期货、T+D 等高风险品种。